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撲克牌大王姚記科技（002605）（002605.SZ）今年上半年?duì)I收、凈利同比下滑。姚記科技2024年上半年實(shí)現(xiàn)營收19.08億元，同比下降18.65%；歸母凈利潤2.84億元，同比下降30.29%；扣非凈利潤2.69億元，同比下降32.05%。8月20日晚，姚記科技發(fā)布半年報(bào)披露了上述信息。
姚記科技的業(yè)務(wù)包括撲克牌、游戲、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字營銷等三大板塊。今年上半年，該公司的撲克牌收入為4.91億元，同比下降4.72%，占營收比重為25.73%；游戲收入5.13億元，同比下降27.28%，占營收的26.90%；數(shù)字營銷收入8.79億元，同比下降20.29%，占營收的46.03%。記者注意到，近年來，游戲業(yè)務(wù)是姚記科技的“現(xiàn)金奶牛”，毛利率長期在90%以上。
就今年上半年業(yè)績下滑等問題，記者以投資者身份致電姚記科技董秘辦，對(duì)方表示，這主要是因?yàn)橛螒虬鍓K的收入和利潤下滑，導(dǎo)致公司整體業(yè)績下滑。
8月22日，姚記科技收?qǐng)?bào)18.47元/股，漲1.37%。
持續(xù)加碼撲克牌業(yè)務(wù)
飯前不摜蛋，等于沒吃飯；飯后不摜蛋，等于白吃飯。
摜蛋，是一種起源于江蘇淮安的撲克游戲，將“爭上游”、“十點(diǎn)半”、“跑得快”、“五百分”、“斗地主”、“麻雀牌”等經(jīng)典玩法融合。近年，摜蛋席卷各地，這股熱潮亦涌向資本市場。“撲克牌第一股”姚記科技備受關(guān)注，重回大眾視野。
據(jù)官網(wǎng)信息，姚記科技前身為姚記撲克，公司創(chuàng)建于1994年。歷經(jīng)30年，該公司已發(fā)展為全球最大的現(xiàn)代化撲克牌生產(chǎn)基地，享譽(yù)全球。2011年，姚記撲克登陸深交所。上市后，姚記撲克不斷拓展產(chǎn)業(yè)邊界，先后投資多家互聯(lián)網(wǎng)科技公司和高端醫(yī)療公司，實(shí)現(xiàn)了以移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)為重心，逐漸向互聯(lián)網(wǎng)與健康領(lǐng)域擴(kuò)張的競爭格局。
官網(wǎng)稱，姚記撲克的上市標(biāo)志著從傳統(tǒng)制造業(yè)到綜合創(chuàng)新型企業(yè)的華麗轉(zhuǎn)型。2019年，姚記撲克更名為姚記科技。
上市當(dāng)年，姚記科技售賣了約6.74億副撲克牌，營收約6.21億元。2014年，姚記科技賣了近8億副撲克牌，創(chuàng)公司歷史新高。此后，姚記科技撲克牌銷量持續(xù)下滑，2018年姚記科技的撲克牌銷量已跌至5.86億副，收入僅5.33億元。
2019年，姚記科技撲克牌業(yè)務(wù)重回增長態(tài)勢。2022年，公司撲克牌銷量達(dá)10.37億副，收入首次突破10億大關(guān)，達(dá)11.07億元，同比增長18.53%。
2023年，姚記科技未披露撲克牌銷量，該板塊收入10.90億元，同比下降1.57%。今年上半年，撲克牌收入為4.91億元，同比下降4.72%。
2021年-2023年，姚記科技撲克牌的毛利率連續(xù)增長，分別為22.67%、23.16%、26.56%。今年上半年，該公司毛利率甚至突破30%，升至30.45%。
盡管姚記科技的產(chǎn)業(yè)日漸多元化，但仍在繼續(xù)加碼原有的撲克牌業(yè)務(wù)。今年2月，該公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資5.83億元，用于年產(chǎn)6億副撲克牌生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目。
記者注意到，截至2023年，姚記科技的撲克牌產(chǎn)能達(dá)8.68億副，產(chǎn)量11.61億副，產(chǎn)能利用率超標(biāo)為133.73%，而銷量9.86億副，產(chǎn)銷率為84.94%。
△圖片來源：公司公告
游戲業(yè)務(wù)最賺錢
姚記科技是典型的家族企業(yè)。2018年，創(chuàng)始人姚文琛辭職退出一線，兒子姚朔斌、姚碩榆接班，開始大刀闊斧轉(zhuǎn)型。姚記科技持續(xù)實(shí)施“大娛樂”戰(zhàn)略，跨界游戲、互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)。
2018年，姚記科技先后完成對(duì)成蹊科技、大魚競技等游戲公司的收購。2019年，游戲業(yè)務(wù)便超過撲克牌業(yè)務(wù)，成為姚記科技的核心收入。當(dāng)年7月，這家“游戲+撲克牌”雙主業(yè)的上市公司，由“姚記撲克”更名為“姚記科技”。
隨后，2020年姚記科技又繼續(xù)收購蘆鳴科技，新增互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)，開辟第三曲線。
記者注意到，姚記科技最賺錢的板塊依然是游戲。2019年之后，該業(yè)務(wù)毛利率常年穩(wěn)居90%以上，而占收入主要來源的數(shù)字營銷業(yè)務(wù)毛利率不足10%。
△圖片來源：wind
姚記科技的移動(dòng)游戲分國內(nèi)游戲和海外游戲，國內(nèi)游戲產(chǎn)品主要有《捕魚炸翻天》《指尖捕魚》《姚記捕魚3D版》等休閑類游戲，海外游戲產(chǎn)品主要有《Bingo Party》《Bingo Journey》《Bingo Wild》等。
以今年上半年為例，姚記科技凈利潤為2.84億元，其中2.11億元來自游戲子公司上海成蹊信息科技有限公司。對(duì)比之下，互聯(lián)網(wǎng)廣告9.19億元的收入，卻只賺了1041.88萬元。
△圖片來源：2024年半年報(bào)
值得注意的是a股杠桿交易平臺(tái)，姚記科技跨界收購?fù)瑯釉斐缮套u(yù)高懸。2022年底和2023年底，公司分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備0.85億元和1.35億元。截至2024年6月底，公司商譽(yù)賬面價(jià)值11.15億元。
文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表配資炒股門戶觀點(diǎn)
